Q2传统淡季 苹果照亮PCB上月转暖

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印刷电路板（PCB）苹概股中，HDI厂华通、耀华及软板厂臻鼎-KY等4月营收皆回升，但第2季为传统淡季，动能否能需求仍有待观察。

全球PCB打样服务商“捷多邦”了解到，华通因4月为美系客户手机新旧机种交替期，动能降低，5~6月起中国手机订单将增加，美系新手机6月底、7月初开始出货，预估第2季营收为116.99亿元，毛利率14.24%，EPS 0.56元，今年下半年美系、中系手机及平价NB等皆有动能，营收逐季增加，估今年营收561.89亿元，年增4.12%，EPS为3.57元。

台郡4月营收符合预期，但在传统淡季下，5月仍较为持平，6月开始美系新手机软板将出货，营运有望拉升，预估第2季营收为44.72亿元，季减约18.15%，因为淡季，产能利用率较低，毛利率下降至14.16%， EPS为0.3元，下半年因有无线充电软板订单替代疑虑，因此营收将下滑，不过，高频高速产品则可望有较多订单出货，短期营收受压，但未来高频材料技术发酵，将扩大市场应用，预估今年营收268.46亿元，年增3.87%，EPS为7.58元。

捷多邦了解到，耀华4月营收也符合预期，估5、6月小幅成长，第2季营收为45.93亿元，预估毛利率为15.27%，EPS 0.31元，第3季为全年较旺季，各项应用中，以美系客户耳机及电池管理模组成长较高，然下半年恐不如去年下半年成长性强，预估今年营收为199.21亿元，毛利率下调为16.11%，在税率提升下，EPS为1.55元。

臻鼎第2季处于美系客户新旧产品交替期，为全年营运低点，预估5~6月逐渐提升，6月应为新手机开始拉货之时，估第2季营收为185.1亿元，季减18.51%，母公司获利为2.97亿元，季减58.74%，EPS 0.37元，今年EPS维持6.92元的预估，仍为中立。